銀行校園招聘考試中�？純�(nèi)容第二章：利率理論
時(shí)間：2014-05-21 09:56:46 來源：銀行招聘考試網(wǎng)
銀行校園招聘考試中常考內(nèi)容第二章：利率理論
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本章內(nèi)容
本章主要包括三部分內(nèi)容：利率體系構(gòu)成、利率理論的發(fā)展和利率水平的決定。其中，西方利率理論是重點(diǎn)，對利率水平的決定分析是難點(diǎn)。
本章的考點(diǎn)主要有：利率體系結(jié)構(gòu)，利率的決定及影響利率決定的因素，利率理論，利率的作用，我國利率市場化問題。
本章重要程度：★★★★
名詞解釋(概率不大)
名義利率與實(shí)際利率、基準(zhǔn)利率、利率與回報(bào)率
簡答題
1、簡要說明西方利率理論中流動(dòng)性偏好理論與可貸資金理論及古典利率理論的異同�！�
論述題
1、試論利率水平的決定因素。
2、利率對一國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響?其制約條件有哪些?
核心考點(diǎn)：名詞解釋
1、名義利率與實(shí)際利率：
名義利率是借款契約和有價(jià)證券上載明的利息率，也就是金融市場上的市場利率。它包含了物價(jià)變動(dòng)的預(yù)期和貨幣增貶值的影響。
實(shí)際利率則是指名義利率剔除了物價(jià)變動(dòng)因素之后的利率，是債務(wù)人使用資金的真實(shí)成本。
名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系為：實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率。
2、基準(zhǔn)利率：是指帶動(dòng)和影響其他利率的利率，也叫中心利率�；鶞�(zhǔn)利率的變動(dòng)是貨幣政策的主要手段之一，是各國利率體系的核心。
3、利率與回報(bào)率：
利率是利息與本金的比率，但這不能準(zhǔn)確衡量投資者在一定時(shí)期內(nèi)持有證券的收益狀況。能夠準(zhǔn)確衡量在一定時(shí)期內(nèi)投資人持有證券所能得到多少收益的指標(biāo)是回報(bào)率。
回報(bào)率是向持有者支付的利息加上以購買價(jià)格百分比表示的價(jià)格變動(dòng)率。
4、短期利率和長期利率：
金融市場上的利率種類根據(jù)期限可分為短期利率和長期利率。短期利率是指時(shí)間在一年以內(nèi)的利率，主要表現(xiàn)為貨幣市場利率;
長期利率一般是指時(shí)間在一年以上的利率，主要表現(xiàn)為資本市場的利率。短期利率和長期利率會(huì)同時(shí)升降。但短期利率一般都低于長期利率。
5、流動(dòng)性偏好陷阱：又稱凱恩斯陷阱(Keynes trap)，當(dāng)利率極低，人們會(huì)認(rèn)為這種利率不大可能再降，或者說有價(jià)證券市場價(jià)格不大可能上升而只會(huì)跌落時(shí)，人們不管有多少貨幣都愿意持在手中，此時(shí)貨幣需求曲線呈水平狀，貨幣需求無限大，這種情況被稱為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。此時(shí)即使貨幣供給不斷增加，利率也不會(huì)下降。
核心考點(diǎn)：簡答題
1、簡要說明西方利率理論中流動(dòng)性偏好理論與可貸資金理論及古典利率理論的異同。
三個(gè)理論都是從供求關(guān)系來解釋利率的決定，但不同學(xué)派對供求關(guān)系的解釋不同。(三個(gè)學(xué)派的觀點(diǎn)不贅述)
凱恩斯的利率理論與古典利率理論相比，具有自己的特點(diǎn)：凱恩斯把利率看作純粹的貨幣現(xiàn)象，利率的決定與實(shí)際變量無關(guān)，是一種純貨幣利率理論。
流動(dòng)性偏好利率理論與可貸資金利率理論之間的區(qū)別是：
①流動(dòng)性偏好理論是短期貨幣利率理論，強(qiáng)調(diào)短期貨幣供求因素的決定作用;可貸資金理論是長期實(shí)際利率理論，強(qiáng)調(diào)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量對利率的決定作用。
�、诹鲃�(dòng)性偏好理論中的貨幣供求是存量;而可貸資金理論則注重對某一時(shí)期貨幣供求流量變化的分析。
�、哿鲃�(dòng)性偏好利率理論主要分析短期市場利率;而可貸資金理論則將研究的重點(diǎn)放在實(shí)際利率的長期波動(dòng)。
一般情況下，流動(dòng)性偏好理論與可貸資金理論之間并不矛盾�？少J資金理論重決定利率的因素，在流動(dòng)性偏好理論中同樣也能夠決定利率。即可貸資金理論中使利率變動(dòng)的全部因素，在流動(dòng)性偏好理論中也會(huì)促使利率變動(dòng)。同樣，流動(dòng)性偏好理論中的貨幣供求構(gòu)成了可貸資金理論的一部分。
2、畫圖說明古典利率理論和流動(dòng)偏好利率理論的基本觀點(diǎn)。
(1)古典利率理論
所謂古典利率理論，其主要思想為：利率由投資需求和儲(chǔ)蓄意愿的均衡決定。投資是對貨幣的需求，隨利率上升而減少;儲(chǔ)蓄是貨幣的供給，隨利率的上升而增加。利率就是資本的供給和需求相等時(shí)的價(jià)格。
(2)流動(dòng)性偏好利率理論
流動(dòng)性偏好利率理論是由凱恩斯提出的一種偏重短期貨幣因素分析的貨幣利率理論。根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，貨幣需求分為三部分：①交易性需求，是收入的增函數(shù);②預(yù)防性需求，隨收入的增加而增加，隨利率的提高而減少;③投機(jī)性需求，是利率的減函數(shù)。貨幣需求Md可表示為收入Y和利率i的函數(shù)Md=M (Y, i)。貨幣供給是政策變量，取決于貨幣政策。 貨幣供給MS表現(xiàn)為滿足收入和利率函數(shù)的貨幣需求的供應(yīng)量,即MS =KY+L(i)。貨幣供求均衡時(shí)Md= MS。
3、IS-LM模型中均衡利率是如何決定的?
西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把市場劃分為商品市場和貨幣市場。IS曲線表示使商品市場的供求相均衡的利率與收入組合;LM曲線表示貨幣市場的供求相均衡時(shí)的利率與收入組合;IS曲線與LM曲線的交點(diǎn)就是同時(shí)使商品市場和貨幣市場相均衡時(shí)的利率與收入組合。在這點(diǎn)所決定的利率為均衡利率，所決定的收入為均衡收入，在均衡利率和均衡收入支配下，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了均衡。
4、簡述金融市場上的利率是如何變動(dòng)的?
金融市場按期限可以分為長期資金市場(資本市場)和短期資金市場(貨幣市場)，因此利率在兩個(gè)市場上形成不同的利率水平。但是這些資金市場是密切相連的，利率波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致資金在各個(gè)市場間的流動(dòng)。
�、俑鞣N不同類型的貨幣市場上的利率會(huì)同時(shí)波動(dòng)，因?yàn)槭袌鰠⑴c者可以根據(jù)利率變動(dòng)來改變自己的資產(chǎn)組合和負(fù)債結(jié)構(gòu)，各種短期利率之間由于證券的風(fēng)險(xiǎn)程度和流動(dòng)性的差異存在明顯的差別。
②證券價(jià)格與利率成反比，利率越高，證券價(jià)格越低;利率下降，則證券價(jià)格上升。由于資本市場的投資者不止參與一個(gè)市場，他們對不同證券的選擇有助于直接將各個(gè)市場連接起來。
�、蹮o論是貨幣市場還是資本市場，利率是被聯(lián)結(jié)在一起的，因?yàn)樽C券投資者會(huì)根據(jù)相對收益的變化，用一種證券替代另一種證券，從而使短期利率和長期利率同時(shí)升降。但短期利率的升降幅度往往大于長期利率。從利率水平看，短期利率一般都低于長期利率。
5、簡述利率與回報(bào)率的關(guān)系。
如一張100元面值的債券，票面利率為10%，當(dāng)初購入價(jià)格等于面值，持有一年后以120元價(jià)格出售，則該債券持有者的回報(bào)率為：
這一結(jié)果表明，債券的回報(bào)率不一定必然等于該債券的利率。持有債券從時(shí)間t到時(shí)間t+1，其回報(bào)率可以用公式表示為：
核心考點(diǎn)：論述題
1、試論利率水平的決定因素。
利率水平是研究利率量的決定，即利率究竟是多少的問題。由IS-LM模型中得知，凡是導(dǎo)致I、S、L、M變動(dòng)的因素，它們同時(shí)也都是影響利率變動(dòng)的因素。
(1)資本的邊際生產(chǎn)效率。(正相關(guān) )
(2)貨幣供求。
(3)通貨膨脹。通貨膨脹對利率的影響，主要表現(xiàn)為貨幣本身的增值或貶值。通常，通貨膨脹率越高，名義利率也就越高。
(4)中央銀行的貼現(xiàn)率。
(5)國民生產(chǎn)總值。(一般正相關(guān))
(6)財(cái)政政策。
2、利率對一國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響?其制約條件有哪些。
利率是金融活動(dòng)中的一個(gè)重要變量。它的變化可以通過影響借貸雙方的利益影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的其他變量，而對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。具體表現(xiàn)為：
(1)利率與消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。 (2)利率與投資。 (3)利率與通貨膨脹。
(4)利率與金融機(jī)構(gòu)。 (5)利率與對外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
利率對各國經(jīng)濟(jì)的影響及政府對其利用的程度存在相當(dāng)大的差異，這就是所謂利率作用的發(fā)揮是要有前提條件的。制約利率發(fā)揮作用的條件主要有:
(1)一國經(jīng)濟(jì)中微觀經(jīng)濟(jì)主體的獨(dú)立性程度以及對利率的敏感性程度。
(2)一國金融市場的發(fā)達(dá)程度是利率能否在各市場間迅速傳導(dǎo)并引導(dǎo)資金流動(dòng)的前提。
(3)利率種類的多少,利率決定的市場化程度以及中央銀行是否以利率作為宏觀調(diào)控的工具等也會(huì)影響利率作用的發(fā)揮。
3、結(jié)合我國利率體制的變革過程談?wù)勀銓ξ覈适袌龌母锏目捶ā?不重要)
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